Từng đối diện với nhiều đại dịch nhưng thị trường chứng khoán có phản ứng quá cực đoan trong thời gian qua? Ảnh minh họa: ĐTCK

Thị trường chứng khoán diễn biến thế nào trong các đại dịch

(TBKTSG Online) – Thị trường chứng khoán là nơi nhạy cảm nhất với biến động kinh tế xã hội, thảm họa… và dịch viêm phổi cấp do virus corona chủng mới (nCoV) hiện nay cũng làm cho thị trường nay chao đảo.

Tuy nhiên trong “cơn hoảng loạn” này,  nhà đầu tư có kinh nghiệm cần bình tâm nhìn lại cách thị trường vượt qua các lần dịch khác trong quá khứ để có cách định hướng tốt nhất.

Chấp nhận “chịu trận” với nCoV trong ngắn hạn, đã bốc hơi 12 tỉ đô la

Dịch bệnh nCoV “tấn công” thị trường ngay sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán với việc những phiên khai xuân giảm sâu. Đây là sự tác động nhanh với biên độ ảnh hưởng lớn nhưng không phải là quá bị động. Bởi lẽ thông tin về dịch đã được lan truyền mạnh trong kỳ nghỉ Tết và thị trường đã chuẩn bị cho một đợt giảm mạnh với những lệnh bán đã chờ sẵn của nhà đầu tư.

Cụ thể, thị trường phản ứng cực mạnh khi 3 phiên đầu tiên sau Tết, Theo dữ liệu của Vietstock, giá trị vốn hóa toàn thị trường (cả 3 sàn HOSE, HNX và UPCoM) tính tới cuối phiên ngày 3-2 ở mức hơn 4.204 triệu tỉ đồng. Chỉ trong 3 phiên, vốn hóa thị trường đã bốc hơi hơn 6,2%, tương ứng gần 280.000 tỉ đồng (tương đương khoảng 12 tỉ đô la). Đây là hệ quả từ tâm lý lo ngại của nhà đầu tư trước diễn biến của dịch bệnh nCoV.

Thị trường chứng khoán thường phản ánh trước các yếu tố thay đổi trong nền kinh tế nên việc chiết khấu các rủi ro từ dịch cúm nCoV dẫn đến thị trường sụt giảm là điều bình thường. Không có quá nhiều bất ngờ trong việc phỏng đoán các hoạt động kinh tế bị ảnh hưởng từ các biện pháp ngăn chặn khi công bố dịch. Du lịch, giao thông vận tải, dầu khí và các doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh liên quan tới chuỗi cung ứng tại tại Trung Quốc sẽ gặp khó khăn. Nhà đầu tư sẽ có xu hướng giảm rủi ro tại các cổ phiếu nhóm này.

Trong đó, các cổ phiếu lớn giảm mạnh dẫn tới các chỉ số lao dốc. Chỉ số lao dốc tạo sự hoảng loạn chung và bán tháo ở nhiều cổ phiếu khác. Khi đa số cổ phiếu bất ngờ sụt giảm mạnh, áp lực lên các khoản vay mua đòn bẩy tăng vọt. Vòng xoáy này được dự báo còn tiếp diễn dẫn đến quan điểm cho rằng bán sớm sẽ bớt thiệt hại…

Tuy nhiên báo cáo của Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) cho rằng, dịch bệnh thực ra giống đầu tư ở chỗ đều là cuộc chiến lâu dài. Việc mà chúng ta cần làm là dựa trên lịch sử các đợt dịch bệnh và phản ứng của thị trường để đưa ra phương hướng. Và khi đối diện với các đại dịch trước đây (SARS, H5N1, Ebola…) của thị trường chứng khoán Việt Nam không hoàn toàn là tiêu cực.

Về cơ bản biểu hiện của một đợt hoảng loạn trên thị trường chứng khoán thì giống nhau, nhưng điểm kích thích bùng nổ thì đa dạng. Vì vậy thị trường có thể chấp nhận những tác động từ dịch nCoV trong ngắn hạn và kỳ vọng sẽ nhanh chóng phục hồi sau khi dịch bệnh được kiểm soát và các thị trường toàn cầu sẽ bật tăng, bù đắp những mất mát trước đây.

Đừng phản ứng “cực đoan” mà quên thông tin tích cực

Tham chiếu lại cách mà thị trường đi qua các đợt dịch trước đây chính là điều cần thiếu để nhà đầu tư định hướng lại chiến lược của mình. Các công ty chứng khoán đều cố gắng đưa ra những thông điệp tích cực trong vòng xoáy của dịch bệnh và mong muôn nhà đầu tư chắt lọc để “vực dậy” tâm lý có phần cực đoan trong bối cảnh hiện tại.

Mới đây, Công ty Chứng khoán VNDirect đã công bố báo cáo Chuyên đề nhận định về tác động của dịch nCoV. 

Trong báo cáo, VNDirect cho rằng bệnh viêm phổi nCoV chỉ là một sự kiện thiên nga đen đối với thị trường chứng khoán thay vì là yếu tố kích hoạt một đợt suy thoái toàn cầu

Nhìn lại trong quá khứ, nền kinh tế và thị trường chứng khoán chịu ảnh hưởng tiêu cực trong ngắn hạn từ các đại dịch toàn cầu tuy nhiên cả thị trường và đa số các ngành không chịu ảnh hưởng đều sớm hồi phục. VNDirect cho rằng nCoV là một sự kiện thiên nga đen, gây tác động mạnh trong ngắn hạn nhưng khó có thể thay đổi cả một chu kỳ kinh tế.

“Dịch bệnh có thể chưa kết thúc ngay, nhưng khó khăn nào cũng có điểm dừng”, VNDirect nhận định.

Nguồn VietinBankSc
Nguồn VietinBankSc

Thống kê từ Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt Nam (VietinBankSc) cho thấy, trong quá khứ thị trường chứng khoán cũng từng bị ảnh hưởng bởi dịch SARS, sau đó thị trường tìm đáy trong khoảng 3-4 tháng tính từ thời điểm dịch bùng phát.

Cụ thể, thị trường tạo đáy vào tháng 4-2003, trùng với thời điểm Việt Nam là nước đầu tiên công bố khống chế dịch thành công. Tỷ lệ giảm điểm bình quân của 3 thị trường chính gồm Mỹ, Nhật Bản và Hong Kong vào khoảng 16%.

Khi đại dịch SARS xảy ra, nhóm ngành tài chính có xu hướng giảm 2,04%, thấp nhất các nhóm ngành, sau đó tăng 39% khi thị trường hồi phục. Trong khi đó, nhóm ngành bất động sản chịu tác động nặng nề khi giảm 17,4% trong khi dịch xảy ra và phục hồi mạnh 61% khi dịch kết thúc. Nhóm thương mại công nghiệp giảm 10,53% trong dịch và sau đó tăng 41,56%. Còn lại, nhóm tiện ích diễn biến ổn định với biên độ dao động dưới 10%.

Mới đây, ông Trần Văn Dũng, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cũng trả lời báo chí về sự “tổn thương” của thị trường trong những phiên vừa qua. Theo đó, ông cho rằng thị trường chứng khoán luôn là nơi phản ứng nhạy và mạnh nhất với diễn biến kinh tế – xã hội nhưng các phản ứng gần đây có phần thái quá.

Ông dẫn ví dụ, trước đây, thị trường cũng biến động tức thì khi xuất hiện dịch SARS, H5N1 song phục hồi ngay khi có quốc gia công bố khống chế được dịch. Thời điểm dịch bệnh đạt đỉnh thường là khi các chỉ số chứng khoán phục hồi. Vì thế, nhà đầu tư cũng có quyền hy vọng thị trường lần này sẽ diễn biến tương tự khi dịch được khống chế.

Trong diễn biến tiêu cực của tâm lý chung vẫn còn những thông tin tích cực để nhà đầu tư có cơ sở đầu tư trong dài hạn. Cụ thể, thị trường đã kìm hãm được đà rơi khi lực cầu bắt đáy đã xuất hiện, khối ngoại đã trở lại mua ròng, mức P/E của VN-Index đang rẻ hơn so với các thị trường trong khu vực (với 14,5 lần, thấp hơn mức trung bình trong 5 năm trở lại đây).

Khuyến nghị với thị trường hiện tại, nhiều đơn vị phân tích cho rằng, nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu có thể xem xét cơ cấu sang nhóm ngành tài chính như cổ phiếu ngành ngân hàng. Đối với nhà đầu tư ưa thích mạo hiểm, có thể xem xét tham gia bắt đáy nhóm cổ phiếu có xu hướng bật mạnh trở lại khi có nước công bố khống chế dịch thành công, đơn vị là nhóm cổ phiếu bất động sản nghỉ dưỡng, hàng không đã giảm khá sâu.

Theo Thesaigontimes.vn


Xin chào! Chúng tôi có thể giúp gì cho bạn?